美聯儲會議後新加坡元的走勢
美聯儲在3月20日公佈最新的議息結果，雖然顯示2019年內不會加息，而在2020年仍有一次加息的機會，但2020年那次加息看起來更像是「姿態性」的表達，而我們認為美聯儲將持續利率不變直到2020年底。另外，美聯儲亦宣佈將在本年9月暫停縮減資產負債表，但歐洲央行和日本央行已暗示傾向進一步放寬貨幣政策，此舉令美國與其他主要經濟體(如歐洲和日本) 的國債孳息差距擴大，有利美元強勢短期內得到支持，相反，對新興市場有可能出現短期走資的壓力。
美國的勞動市場數據依然強勁，可是隨著全球經濟增長出現疲態，此刻美聯儲傾向關注經濟下行的風險。市場普遍認為美聯儲已完全傾向於支持經濟，進一步的利率正常化已不再是優先事項。
鑑於全球經濟面臨下行風險和美聯儲最新的議息結果，新加坡金融管理局（MAS）不太可能在4月再次收緊貨幣政策，我們預期未來新加坡匯率的走勢將更勝美元。因為美元LIBOR(美元倫敦同業拆息)的下跌可能即將結束。自上年12月份升至頂峰後，3個月 LIBOR已下跌超過20個基點，其中大部分原因是近期美元流動性充裕以及美國國家票據和商業票據發行量減少。當短期票據再次發行時，LIBOR將有上漲空間，擴大美元兌新加坡元的遠期合約匯率，從而推動新加坡元匯率上升。
今天新加坡元匯率在區間內橫行，與美元匯率走勢保持一致，但新加坡元實質有效匯率應該比美元匯率低80至90個基點，因此我們預期新加坡元匯率即將走高。
